Kelas Aset dan Peranannya dalam portfolio
Saham syarikat besar — atau “topi besar” —adalah pelaburan dalam ekuiti syarikat yang lebih besar, umumnya saham dengan kapitalisasi pasaran lebih dari 10 bilion kr, seperti Equinor, Hydro dan BMW. Saham syarikat besar dianggap mempunyai risiko yang lebih rendah daripada saham syarikat yang lebih kecil kerana pada umumnya mereka mempunyai lebih banyak aset dan rekod prestasi yang lebih panjang, tetapi mereka mungkin tidak memberikan banyak potensi pertumbuhan.
Berkaitan dengan bon, saham besar mempunyai jangkaan pulangan jangka panjang yang lebih tinggi untuk mengimbangi risiko yang lebih tinggi yang berkaitan dengannya.
Terdapat banyak faktor yang mempengaruhi prestasi saham syarikat besar. Dalam praktiknya, banyak faktor ini mempengaruhi pengaruhnya terhadap harga saham secara serentak dan antara satu sama lain. Saham Syarikat Besar cenderung baik apabila inflasi rendah atau sederhana. Saham ini juga mempunyai prestasi yang lebih baik apabila ekonomi dijangka berkembang dan ketika kadar faedah rendah.
Saham-saham ini berprestasi buruk semasa perlambatan ekonomi, jangkaan perlambatan seperti itu, dan ketika kadar faedah tinggi. Inflasi yang tidak dijangka juga boleh merosakkan saham-saham ini. Apabila harga tinggi berbanding dengan pendapatan, prestasi harga dapat merugikan.
Sparkasse Norwegian Large Cap ETF dan Vanguard OBX ETF mempunyai dua nisbah perbelanjaan operasi terendah di antara lebih daripada 40 saham syarikat besar Norway ETF pada masa pemilihan ETF. Kedua-dua dana secara historis menghasilkan pulangan yang secara konsisten mengesan indeks asasnya dengan teliti. Sebagai tambahan, Sparkasse Norwegian Large-Cap ETF dan Vanguard OBX ETF masing-masing mempunyai aset yang cukup besar di bawah pengurusan.
Saham syarikat besar - asas adalah pelaburan syarikat besar yang termasuk dalam indeks asas, yang meneliti dan menimbang syarikat berdasarkan faktor asas seperti penjualan, aliran tunai dan dividen. Sebilangan besar indeks saham tradisional dibina berdasarkan kapitalisasi pasaran (misalnya OBX, S&P 500, dll.), Di mana syarikat dengan permodalan pasaran terbesar mempunyai bobot terbesar. Termasuk peruntukan untuk indeks berwajaran asas menambah kepelbagaian dalam portfolio dan dapat meningkatkan pulangan yang disesuaikan dengan risiko dari masa ke masa. Oleh kerana perbezaan dalam pembinaan, indeks berwajaran dasar cenderung berperilaku berbeza daripada indeks berwajaran kapitalisasi pasar dalam lingkungan pasar yang berlainan, sementara juga mengekalkan manfaat pengindeksan tradisional seperti ketelusan dan pelaksanaan yang relatif rendah.
Pelaburan dalam ETF berwajaran dasar dan ETF berwajaran pasaran tradisional dapat digunakan untuk melengkapi satu sama lain kerana mereka berbeza dalam prestasinya di dalam pelbagai persekitaran pasaran. Hasil akhirnya adalah portfolio yang kami percaya akan menghasilkan hasil yang disesuaikan dengan risiko yang lebih baik dari masa ke masa.
Berdasarkan kajian yang dilakukan oleh pasukan penyelidik di PSS, strategi indeks fundamental telah mengungguli indeks cap pasaran dalam jangka masa yang lebih lama. Ini sebahagiannya disebabkan oleh fakta bahawa strategi asas memutuskan hubungan pemberian bobot dengan harga saham. Indeks cap pasaran memberikan penimbangan terbesar kepada syarikat terbesar, tanpa mengira penilaian. Akibatnya, indeks topi pasaran dapat digambarkan sebagai "saham yang terlalu tinggi daripada harga yang terlalu tinggi dan saham yang terlalu rendah." Oleh kerana strategi indeks asas cenderung melebihi syarikat yang tampil murah berdasarkan pelbagai metrik kewangan, mereka cenderung mengatasi prestasi dalam persekitaran yang memberi ganjaran kepada saham yang "murah" atau bernilai. Bagi tahap prestasi mutlak mereka, strategi asas dipengaruhi dengan cara yang sama dan oleh faktor yang sama seperti stok syarikat yang besar.
Strategi indeks fundamental mungkin ketinggalan indeks kapitalisasi dalam periode "boom" atau "momentum", atau ketika perusahaan terbesar (seperti yang diukur dengan permodalan pasar) secara dramatis mengungguli syarikat kecil dalam sebuah indeks.
Saham syarikat kecil - atau "kapital kecil" - merupakan pelaburan dalam ekuiti syarikat yang lebih kecil, umumnya saham yang mewakili 10% bahagian bawah pasaran dengan permodalan pasaran kumulatif. Saham syarikat kecil mungkin memberikan potensi pertumbuhan yang lebih besar daripada stok syarikat besar. Namun, mereka lebih berisiko kerana ukurannya menjadikan mereka lebih rentan terhadap kejutan ekonomi, pengurusan, persaingan dan ketidakstabilan kewangan yang tidak berpengalaman.
Saham syarikat kecil menawarkan potensi pertumbuhan yang lebih tinggi daripada banyak kelas aset lain kerana potensi syarikat tersebut berkembang pesat. Saham cap kecil mempunyai pulangan jangka panjang yang diharapkan lebih tinggi berbanding kelas aset lain untuk mengimbangi risiko yang lebih tinggi yang berkaitan dengannya.
Saham syarikat kecil umumnya berprestasi baik ketika ekonomi berkembang atau pelabur menjangkakan pengembangan seperti itu akan berlaku. Saham syarikat kecil cenderung lebih erat dengan kekuatan ekonomi domestik daripada saham syarikat besar kerana biasanya menghasilkan sebahagian besar pendapatan mereka di wilayah ini, sementara syarikat besar, multinasional sering menghasilkan sebahagian besar pendapatan di banyak geografi di seluruh dunia . Penilaian juga penting. Apabila harga rendah berbanding, misalnya, pendapatan dan harga berikutnya, prestasi cenderung lebih kuat.
Semasa pasaran ekuiti yang melampau atau tekanan ekonomi, saham ini cenderung berprestasi rendah. Apabila harga tinggi berbanding dengan pendapatan, prestasi harga dapat merugikan.
Stok pasaran baru muncul adalah pelaburan ekuiti di syarikat yang berdomisili di negara-negara dengan ekonomi membangun mengalami pertumbuhan dan perindustrian yang pesat. Pasaran baru muncul berbeza dengan rakan pasaran maju dengan empat cara utama: (1) Mereka mempunyai pendapatan isi rumah yang lebih rendah; (2) Mereka mengalami perubahan struktur, seperti pemodenan infrastruktur atau beralih dari ketergantungan pada pertanian ke pembuatan; (3) Ekonomi mereka sedang menjalani program pembangunan dan reformasi; (4) Pasaran mereka kurang matang. Pasaran baru muncul lebih berisiko daripada pasaran maju kerana potensi yang lebih besar untuk ketidakstabilan politik, turun naik mata wang, persekitaran peraturan yang tidak menentu, dan kos pelaburan yang lebih tinggi.
Pasaran baru muncul menawarkan kombinasi faedah yang unik: (1) Potensi pertumbuhan yang lebih tinggi daripada pasaran maju. Bagi pelabur, ini penting kerana pendapatan korporat berpotensi untuk berkembang lebih cepat apabila pertumbuhan ekonomi lebih tinggi. (2) Kepelbagaian. Dengan melabur di pasaran baru muncul, kepelbagaian meningkat ketika pasar negara berkembang dapat berkinerja berbeda dengan pasar maju. (3) Potensi untuk mencari syarikat yang akan datang.
Stok pasaran baru muncul pada umumnya berkinerja baik pada masa pertumbuhan yang lebih cepat ketika komoditi diperdagangkan pada tahap yang relatif tinggi, pasaran eksport tempatan berkembang kerana ekonomi yang berkembang, dan pemerintah tempatan menerapkan kebijakan yang lebih kondusif untuk pertumbuhan sektor swasta. Penilaian juga penting. Sebagai contoh, apabila harga rendah berbanding dengan pendapatan, prestasi harga seterusnya cenderung lebih kuat.
Stok pasaran baru muncul biasanya bergelut ketika negara maju berada dalam kemelesetan atau mengalami persekitaran pertumbuhan yang perlahan. Juga, kerana ketergantungan mereka yang tinggi pada penjualan komoditi, mereka biasanya tidak menunjukkan prestasi yang baik ketika komoditi mengalami penurunan harga. Tempoh risiko geopolitik yang tinggi juga berbahaya bagi stok pasaran baru muncul. Apabila harga saham tinggi berbanding dengan pendapatan, prestasi harga dapat menderita.
Analisis lincah diperlukan untuk mengelakkan kemungkinan perangkap di antara ETF ekuiti pasaran baru muncul. Sparkasse Emerging Markets Equity dan iShares Core MSCI Emerging Markets kedua-duanya memberikan pendedahan kepada sekumpulan negara yang beragam, tidak seperti beberapa dana yang membatasi pendedahan kepada satu wilayah atau mempunyai konsentrasi tinggi di satu negara tertentu. Selanjutnya, ini adalah ETF besar dengan lebih dari 5 bilion kr dalam AUM setiap satu ketika pemilihan ETF. Setiap ETF ini mempunyai nisbah perbelanjaan operasi yang rendah pada saat pemilihan ETF dan secara historis diperdagangkan dengan spread bid-ask yang agak sempit (kurang dari 0.05% dalam kategori di mana spread boleh setinggi 1%).
Vanguard FTSE Emerging Markets ETF adalah ETF terbesar dalam kategori ini dan mempunyai nisbah perbelanjaan sama dengan iShares Core MSCI Emerging Markets, ETF sekunder, pada saat pemilihan ETF. Walau bagaimanapun, ia tidak dipilih sebagai ETF sekunder kerana ralat pengesanan yang lebih tinggi berbanding ETF utama dalam kelas aset ini. iShares MSCI Emerging Markets adalah ETF ketiga terbesar dalam kategori ini tetapi mempunyai nisbah perbelanjaan 56 mata asas lebih tinggi daripada ETF utama pada saat pemilihan ETF.
Bon kerajaan adalah instrumen hutang yang dikeluarkan oleh kerajaan di negara maju. Mata wang tersebut mungkin dikeluarkan pada mata wang asal negara asal, atau dalam dolar AS atau mata wang lain. Mereka mempunyai pelbagai tempoh matang, dari satu tahun atau kurang hingga 30 tahun. Mereka umumnya membayar faedah setiap setengah tahun, dan pembayaran pokok dan faedah tepat pada waktunya disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit pemerintah, menjadikannya antara pelaburan dengan kualiti kredit tertinggi yang ada. Hasil daripada bon kerajaan biasanya lebih rendah daripada kebanyakan bon lain kerana pelabur bersedia menerima lebih sedikit pendapatan sebagai pertukaran dengan risiko yang lebih rendah. Walaupun bon ini umumnya dianggap bebas daripada risiko kredit, mereka mempunyai risiko kadar faedah - semuanya sama, harganya meningkat apabila kadar faedah jatuh dan sebaliknya.
Oleh kerana bon kerajaan dianggap pada dasarnya bebas dari risiko kredit, mereka menyediakan sumber pendapatan yang selamat dan dapat diramalkan, dan dapat menjadi alat untuk mengekalkan modal. Wang yang ingin dijaga oleh pelabur dari kegagalan dan risiko pasaran saham sering dilaburkan dalam bon kerajaan. Pasaran bon kerajaan adalah besar dan cair, yang bermaksud bahawa pelabur dapat membeli dan menjual sekuriti dengan mudah apabila mereka mahu. Dengan menjaga sebahagian aset portfolio selamat, peruntukan kepada bon kerajaan dalam keseluruhan portfolio mungkin membolehkan pelabur mengambil risiko di bahagian lain portfolio dengan lebih yakin. Akhirnya, bon kerajaan memberikan kepelbagaian dari saham dalam portfolio. Mereka sering bergerak ke arah yang berlawanan dari saham, terutama ketika ekonomi melemah dan / atau ketika stok jatuh.
Bon kerajaan cenderung menunjukkan prestasi terbaik apabila inflasi rendah dan kadar faedah jatuh, seperti semua bon. Namun, mereka juga cenderung mengungguli jenis bon lain, secara relatif, ketika turun naik pasaran tinggi, ketika ekonomi melemah, dan harga saham jatuh. Pelabur sering memasukkan wang ke dalam bon kerajaan sebagai tempat selamat yang dirasakan semasa gejolak ekonomi dan / atau geopolitik kerana tahap keselamatan dan kecairan yang tinggi.
Bon kerajaan cenderung berprestasi rendah apabila inflasi dan kadar faedah meningkat dan turun naik pasaran rendah. Sekiranya pelabur melihat bahawa persekitaran ekonomi dan kewangan berisiko rendah, maka bon kerajaan dilihat kurang menarik untuk dimiliki berbanding jenis pelaburan lain, seperti bon korporat atau saham. Hasil yang lebih rendah untuk bon kerajaan menjadikannya kurang menarik bagi pelabur apabila risiko dan turun naik pasaran rendah.
Bon korporat gred pelaburan adalah pelaburan dalam hutang syarikat dengan penilaian kredit yang agak tinggi yang disediakan oleh satu atau lebih agensi penarafan kredit antarabangsa utama. Bon korporat gred pelaburan adalah yang dinilai BBB- atau lebih tinggi oleh Standard and Poor's, atau Baa3 atau lebih tinggi oleh Moody's Investors Services. Penarafan tinggi ini menunjukkan bahawa bon ini mempunyai risiko lalai yang agak rendah, dan sebagai hasilnya, bon tersebut pada amnya membayar kadar faedah yang lebih rendah daripada hutang yang dikeluarkan oleh entiti dengan penilaian kredit kelas pelaburan rendah. Bon ini selalu membayar faedah yang lebih tinggi daripada bon yang dikeluarkan oleh kerajaan negara maju, semuanya sama.
Bon korporat gred pelaburan boleh membolehkan pelabur memperoleh hasil yang lebih tinggi (dengan risiko kredit lebih banyak) daripada pelaburan yang lebih konservatif seperti bon kerajaan, dengan risiko kredit yang lebih rendah daripada bon sub-pelaburan, atau bon korporat "hasil tinggi". Risiko kredit adalah risiko bahawa peminjam gagal memenuhi kewajiban kontrak, yang mengakibatkan kehilangan pokok atau bunga. Hasil yang lebih tinggi yang ditawarkan bon korporat bermutu pelaburan berbanding bon kerajaan dapat membantu meningkatkan pulangan keseluruhan portfolio pendapatan tetap. Bon korporat gred pelaburan juga menawarkan faedah kepelbagaian. Pasaran bon korporat kelas pelaburan sangat besar, dengan beratus-ratus penerbit dan beribu-ribu terbitan individu, membolehkan pelabur mempelbagaikan mengikut penerbit, industri, kematangan dan penilaian kredit.
Bon korporat gred pelaburan cenderung berprestasi baik ketika ekonomi berkembang dan kadar lalai rendah dan dijangka kekal rendah. Sebagai tambahan kepada hasil yang lebih tinggi yang ditawarkan oleh bon korporat, bon korporat gred pelaburan juga dapat menaikan harganya. Keuntungan hasil yang ditawarkan bon korporat, berbanding dengan bon kerajaan, disebut spread kredit; ia boleh dianggap sebagai pampasan untuk risiko tambahan yang ditanggungnya. Sekiranya prospek ekonomi kuat atau kadar lalai dijangka tetap rendah, pelabur dapat menerima pampasan yang lebih rendah, kerana risiko kegagalan yang dirasakan dapat menurun. Apabila spread kredit jatuh, harga bon korporat secara amnya meningkat berbanding bon kerajaan.
Bon korporat gred pelaburan cenderung berprestasi buruk jika pertumbuhan ekonomi melambat dan kemungkiran dijangka meningkat. Walaupun bon korporat gred pelaburan cenderung rendah secara signifikan berbanding bon korporat hasil tinggi, pelabur mungkin menuntut hasil yang lebih tinggi untuk mengimbangi potensi kenaikan kadar lalai korporat yang lebih tinggi. Akibatnya, hasil cenderung meningkat berbanding bon kerajaan, mendorong harga lebih rendah. Dalam tempoh kesusahan pasaran, bon korporat kelas pelaburan pada umumnya kurang cair daripada bon kerajaan, yang dapat memperburuk turun naik harga.
Obligasi Emerging Market (EM) diterbitkan oleh pemerintah yang berdomisili di negara membangun. Pelaburan ini biasanya memberikan hasil yang lebih tinggi untuk mencerminkan peningkatan risiko keingkaran, yang boleh berpunca dari faktor yang mendasari seperti ketidakstabilan politik, tadbir urus korporat yang buruk dan turun naik mata wang. Kelas aset ini agak baru dibandingkan dengan sektor pasaran bon lain. Indeks yang mengesan bon EM hanya wujud sejak tahun 1990-an ketika pasaran menjadi cair dan aktif diperdagangkan. Walaupun beberapa negara EM internasional mengambil ciri-ciri ekonomi pasar maju dengan dasar fiskal dan monetari yang lebih stabil dan institusi kewangan yang kukuh, masih terdapat perbezaan yang luas di antara negara-negara yang dikategorikan sebagai pasaran baru muncul.
Peruntukan untuk bon EM dapat memberikan sumber pendapatan yang lebih tinggi kepada pelabur daripada yang mungkin ditawarkan oleh bon pasaran maju dan potensi peningkatan modal. Potensi kenaikan, bagaimanapun, mempunyai lebih banyak risiko. Palsu di antara bon EM secara historis lebih tinggi daripada bon pasaran maju. Bon EM cenderung lebih banyak berkorelasi dengan ekuiti daripada bon pasaran maju. Mata wang EM juga cenderung lebih mudah berubah daripada mata wang pasaran maju. Bon korporat yang dikeluarkan oleh syarikat di negara EM dapat menawarkan akses kepada ekonomi yang berkembang pesat dengan hasil yang lebih tinggi daripada yang mungkin terdapat dalam bon korporat pasaran maju.
Bon EM cenderung berprestasi baik apabila mata wang utama seperti dolar AS, euro atau yen Jepun merosot kerana aset EM kelihatan lebih menarik jika dibandingkan. Ekonomi global yang berkembang cenderung menguntungkan bon negara EM juga kerana eksport pada umumnya mewakili sebahagian besar ekonomi EM. Kadar faedah rendah, persekitaran turun naik yang rendah juga cenderung positif untuk bon EM kerana pelabur tertarik dengan kadar faedah yang ditawarkan bon bon EM.
Sebagai tambahan kepada faktor-faktor yang menyumbang kepada prestasi buruk bon negara maju, bon EM cenderung berprestasi buruk ketika pelabur enggan mengambil risiko atau ketika pertumbuhan global melambat. Oleh kerana banyak negara EM memperoleh banyak pertumbuhan dari eksport ke negara maju, pertumbuhan perdagangan global yang lebih perlahan cenderung menjadi faktor negatif bagi ekonomi dan mata wang negara EM.
Logam berharga termasuk emas, perak, platinum, dan logam berharga lain.
Kelas aset ini menambahkan kepelbagaian pada portfolio dan biasanya dianggap defensif kerana kecenderungannya untuk menunjukkan prestasi yang baik apabila aset kewangan (misalnya, saham dan bon) berprestasi buruk.
Logam berharga cenderung berprestasi baik apabila jangkaan inflasi di masa depan meningkat, mata wang utama jatuh, kerusuhan geopolitik meningkat, atau terdapat kebimbangan yang meluas mengenai kestabilan sistem kewangan.
Logam berharga cenderung berkinerja buruk ketika jangkaan inflasi di masa depan menurun, mata wang utama meningkat, kerusuhan geopolitik jatuh, atau kebimbangan mengenai kestabilan sistem kewangan menurun.
Strategi kepelbagaian, pelaburan automatik dan pengimbangan semula tidak menjamin keuntungan dan tidak melindungi daripada kerugian di pasaran yang merosot. Pembangun Portofolio PSS dirancang untuk memantau portfolio pelanggan setiap hari dan secara automatik juga akan mengimbangi semula secara automatik seperti yang diperlukan untuk memastikan portfolio konsisten dengan profil risiko yang dipilih oleh pelanggan, kecuali jika pengimbangan semula tersebut mungkin bukan untuk kepentingan terbaik pelanggan. Perdagangan mungkin tidak berlaku setiap hari.
Minta panggilan dari kami
pasukan yang berdedikasi hari ini.
Mari membina hubungan.
berhubung
- Hubungi, hantarkan e-mel 24/7 atau lawati cawangan
- + 47 80 02 48 83
- helpdesk@pssinvest.com
Pastikan anda membuat janji sebelum anda mengunjungi cawangan kami untuk perkhidmatan pelaburan kerana tidak semua cawangan mempunyai pakar perkhidmatan kewangan.